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通信设备及服务行业事件快评:中国电信启动大手笔集采 光纤光缆持续景气行情

时间:2017-11-07 20:40:47  来源:  作者:

中国电信昨日公告正式启动2018 年400 万芯公里引入光缆集采,以及5000 万芯公里室外光缆集采,总量稳中有升,表明对2018 年需求仍较为旺盛。从近期各省反馈情况看,明年将逐步进入5G 建设期,光纤光缆作为“全光网”建设的基础,景气度有望延续,亨通、中天等龙头企业受竞争格局优化助力,继续领跑。

摘要:
电信开启大手笔集采,光纤光缆需求2018 景气延续。本次电信集采总量约为5400 万芯公里,预计为2018 年规划用量,相比去年略有增长。市场担心中移动在进行了两年FTTH 大规模建设后,需求会有所退潮,但我们看到2018 年联通混改前压制的需求将有所释放,中移动面向5G 的需求也会逐步释放,从此次中电信招标以及后续中移动招标的情况判断,明年光纤光缆需求依旧稳中有升,加之行业格局集中度提升,龙头企业将继续受益。

三大运营商三季报发布,电信在固网和4G 面临移动和联通的强势追赶,网络建设需求强烈。截至今年9 月底,移动的有线宽带客户总数突破1 亿达10342 万户,前三季度净增2580 万户,而电信仅净增819 万户,移动年底有望反超电信现有的1.31 亿户。从经营上看,家宽业务仍是中电信的“中流砥柱”,面对竞争压力,电信、联通对基础光网络的投资需求旺盛。

4G 流量翻番增长、互联网流量爆发正引导国内数据中心进入高投入建设周期,现有传输网络带宽压力日益凸显。经过我们的测算,未来5G 架构变化对于前传+中传的光纤光缆需求将是4G 的3~5 倍,约6 亿芯公里的需求量。在上游光棒产能释放不足情况下,供需集中度持续提升。近期中移动也追加了约1000 芯公里采购量,表明各省需求压力仍然较大。

十九大继续强调:推荐5G 及工业互联网建设。推进光纤宽带和移动宽带网络的演进升级,加强云计算、大数据平台、内容分发网络的部署和应用。新一轮朱格拉周期叠加5G 周期,5G 成为中国新名片提升全球竞争力,通信行业迎来最佳投资时点。

继续推荐:亨通光电(光通信龙头,成本优势凸显,业绩弹性大)、中天科技(光棒产能将在4 季度加速释放)、中兴通讯(5G 龙头标的,静待收获期)、烽火通信(关注国改进展,再看业绩释放)。

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